מנגינת המחקר: הצעת המחיר של DRAM ברבעון הראשון הופכת כלפי מעלה, הרווחיות המקורית תשתפר
מחקר אחסון הזיכרון של TrendForce (DRAMeXchange) פרסם לאחרונה דו"ח כי לאחר כמעט שלושה רבעים מההתאמה של שנת 2019, מלאי ה- DRAM של כל מוצר קצה חזר לרוב לרמות נורמליות ברבעון הרביעי, יחד עם עלייה מוגבלת בהיצע DRAM בשנת 2020, כאשר רכישת הרכישה הייתה זמנית. הצד התחיל למשוך סחורות מראש. במבט קדימה לרבעון זה, ההיפוך של הצעות המחיר של DRAM יזכה לשפר את הרווחיות של המפעל המקורי, אך מכיוון שהמחיר רק עלה מעט, הגידול ברווח המקורי עדיין מוגבל.
DRAMeXchange ציין כי גם בתקופת הבסיס הגבוהה ברבעון השלישי של 2019, היקף המכירות של ספקי DRAM ברבעון הרביעי עדיין הציג עלייה. בשל השפעת העלייה בנפח, קוזז המחיר המצוטט הממוצע הכולל. הירידה גרמה לכך שהכנסות DRAM ברבעון הרביעי ירדו מעט רק ב -1.5%, שהיו מעט שטוחים לעומת הרבעון הקודם.
על פי ביצועי ההכנסות ברבעון הרביעי של כל מפעל בשנת 2019, ציין Trend Micro Consulting כי צמיחת המשלוחים בצד השרת של סמסונג הייתה מעט נמוכה מזו של חבריה, ונפח המכירות שלה גדל בכ- 2-3% בלבד. הוא גם יורד ב -5% ל -6.76 מיליארד דולר אמריקאי; עמדת המכירות של SK Hynix צמחה בכ -8%. למרות הירידה בציטוטים, הכנסות הרבעון הרביעי הגיעו ל -4.54 מיליארד דולר, עלייה של 2.9% לעומת הרבעון הקודם; היקף המכירות של מיקרון גדל בכמעט 2.9% 10%, עם הכנסות של 3.47 מיליארד דולר, עלייה של 2.1% לעומת הרבעון הקודם.
מבחינת הרווחיות המקורית, מכיוון שמחירי DRAM ירדו ב-7-8% ברבעון הרביעי של 2019 לעומת הרבעון הקודם, למעט סמסונג, מרווחי התפעול של ספקי DRAM הראו בדרך כלל ירידה. בנוסף ליתרון העלויות שהביא להעלאת ההיקפים ההדרגתית של 1Ynm, סמסונג גם נהנתה מחידוש דמי זיהוי המוצר בשרת 1Xnm, ושולי הרווח התפעולי שלה עלו מ 33% ברבעון השלישי ל 36%; SK Hynix המשיכה בשלב הנפח ההתחלתי הראשוני, העלויות נגרמו על ידי תשואות נמוכות, ושולי הרווח התפעולי המשיכו לרדת מ 24% ל 19%, הירידה הגדולה ביותר מבין שלושת היצרנים הגדולים; טווח המחירים המצוטט של מיקרון לתקופה הרבעונית הנוכחית (ספטמבר-נובמבר) זהה מעט לזה של היצרנים הקוריאניים (עונת הדיווחים הכספיים נע בין אוקטובר לדצמבר), הרווחיות התפעולית ירדה מ -24% ברבעון הקודם ל -20%.
במבט קדימה לרבעון הראשון של 2020, ניתוח DRAMeXchange מראה כי הנכונות לרכוש בצד הרכש ברורה מאליה, ומניע את מחירי חוזי DRAM למחשב ושרת DRAM כלפי מעלה, מה שאומר שלרווחיות המפעל המקורי תהיה הזדמנות כדי לשפר, אך מכיוון שהמחיר רק עלה מעט, המפעל המקורי העלייה ברווח עדיין מוגבלת. עם זאת, מבחינת ביצועי המשלוח הכללי, צ 'ינבנג ייעוץ ציין כי הרבעון הראשון עולה בקנה אחד עם חג פסטיבל האביב האסייתי, וזו העונה הלא-מסורתית. לפיכך, שלושת יצרני ה- DRAM הגדולים צופים כי משלוחי הרבעון הראשון יירדו בהשוואה לרבעון הקודם.
במקביל, על פי תצפיות טכניות, מהתצפית הטכנית, קיבולת ה- DRAM של סמסונג קו 13 תועבר בהדרגה לייצור חיישן תמונה CMOS בשנת 2020, אך המפעל השני של פינגז יתחיל בייצור המוני במחצית השנייה השנה לפצות על קו 13 מחליקה למטה, בעוד שמוצגת ייצור המוני של 1Znm. בסך הכל, נפח הייצור הכולל של סמסונג לא השתנה השנה הרבה, וחלקם של 1Znm לא יהיה גבוה מדי. שמור על עלייה בתפוקה זהירה.
SK Hynix תמשיך להעביר שבבי M10 DRAM לייצור חיישני תמונה השנה, ותגדיל את תפוקת M14 במקביל. באשר לשני המפעלים החדשים שלה בווקסי, סין, המושפעים ממלחמת הסחר סין-ארה"ב וממגפת דלקת ריאות החדשה בכתר, תוכנית הצילומים נוטה להיות שמרנית. התוכנית השנה היא בעיקר לעבור ל- 1Ynm.
מבחינת מיקרון, זיכרון המיקרון של טייוואן (לשעבר Ruijing) מיוצר במלואו בגודל 1Xnm, והמטרה הבאה תהיה לדלג על 1Ynm ולייצר ישירות 1Znm; וטכנולוגיית Micron Wafer של טייוואן (לשעבר Huayaco) כבר ייבאה יותר ממחצית 1Xnm ו- 1Ynm. שיעור זה הוא כ -30%.
DRAMeXchange ציין כי גם בתקופת הבסיס הגבוהה ברבעון השלישי של 2019, היקף המכירות של ספקי DRAM ברבעון הרביעי עדיין הציג עלייה. בשל השפעת העלייה בנפח, קוזז המחיר המצוטט הממוצע הכולל. הירידה גרמה לכך שהכנסות DRAM ברבעון הרביעי ירדו מעט רק ב -1.5%, שהיו מעט שטוחים לעומת הרבעון הקודם.
על פי ביצועי ההכנסות ברבעון הרביעי של כל מפעל בשנת 2019, ציין Trend Micro Consulting כי צמיחת המשלוחים בצד השרת של סמסונג הייתה מעט נמוכה מזו של חבריה, ונפח המכירות שלה גדל בכ- 2-3% בלבד. הוא גם יורד ב -5% ל -6.76 מיליארד דולר אמריקאי; עמדת המכירות של SK Hynix צמחה בכ -8%. למרות הירידה בציטוטים, הכנסות הרבעון הרביעי הגיעו ל -4.54 מיליארד דולר, עלייה של 2.9% לעומת הרבעון הקודם; היקף המכירות של מיקרון גדל בכמעט 2.9% 10%, עם הכנסות של 3.47 מיליארד דולר, עלייה של 2.1% לעומת הרבעון הקודם.
מבחינת הרווחיות המקורית, מכיוון שמחירי DRAM ירדו ב-7-8% ברבעון הרביעי של 2019 לעומת הרבעון הקודם, למעט סמסונג, מרווחי התפעול של ספקי DRAM הראו בדרך כלל ירידה. בנוסף ליתרון העלויות שהביא להעלאת ההיקפים ההדרגתית של 1Ynm, סמסונג גם נהנתה מחידוש דמי זיהוי המוצר בשרת 1Xnm, ושולי הרווח התפעולי שלה עלו מ 33% ברבעון השלישי ל 36%; SK Hynix המשיכה בשלב הנפח ההתחלתי הראשוני, העלויות נגרמו על ידי תשואות נמוכות, ושולי הרווח התפעולי המשיכו לרדת מ 24% ל 19%, הירידה הגדולה ביותר מבין שלושת היצרנים הגדולים; טווח המחירים המצוטט של מיקרון לתקופה הרבעונית הנוכחית (ספטמבר-נובמבר) זהה מעט לזה של היצרנים הקוריאניים (עונת הדיווחים הכספיים נע בין אוקטובר לדצמבר), הרווחיות התפעולית ירדה מ -24% ברבעון הקודם ל -20%.
במבט קדימה לרבעון הראשון של 2020, ניתוח DRAMeXchange מראה כי הנכונות לרכוש בצד הרכש ברורה מאליה, ומניע את מחירי חוזי DRAM למחשב ושרת DRAM כלפי מעלה, מה שאומר שלרווחיות המפעל המקורי תהיה הזדמנות כדי לשפר, אך מכיוון שהמחיר רק עלה מעט, המפעל המקורי העלייה ברווח עדיין מוגבלת. עם זאת, מבחינת ביצועי המשלוח הכללי, צ 'ינבנג ייעוץ ציין כי הרבעון הראשון עולה בקנה אחד עם חג פסטיבל האביב האסייתי, וזו העונה הלא-מסורתית. לפיכך, שלושת יצרני ה- DRAM הגדולים צופים כי משלוחי הרבעון הראשון יירדו בהשוואה לרבעון הקודם.
במקביל, על פי תצפיות טכניות, מהתצפית הטכנית, קיבולת ה- DRAM של סמסונג קו 13 תועבר בהדרגה לייצור חיישן תמונה CMOS בשנת 2020, אך המפעל השני של פינגז יתחיל בייצור המוני במחצית השנייה השנה לפצות על קו 13 מחליקה למטה, בעוד שמוצגת ייצור המוני של 1Znm. בסך הכל, נפח הייצור הכולל של סמסונג לא השתנה השנה הרבה, וחלקם של 1Znm לא יהיה גבוה מדי. שמור על עלייה בתפוקה זהירה.
SK Hynix תמשיך להעביר שבבי M10 DRAM לייצור חיישני תמונה השנה, ותגדיל את תפוקת M14 במקביל. באשר לשני המפעלים החדשים שלה בווקסי, סין, המושפעים ממלחמת הסחר סין-ארה"ב וממגפת דלקת ריאות החדשה בכתר, תוכנית הצילומים נוטה להיות שמרנית. התוכנית השנה היא בעיקר לעבור ל- 1Ynm.
מבחינת מיקרון, זיכרון המיקרון של טייוואן (לשעבר Ruijing) מיוצר במלואו בגודל 1Xnm, והמטרה הבאה תהיה לדלג על 1Ynm ולייצר ישירות 1Znm; וטכנולוגיית Micron Wafer של טייוואן (לשעבר Huayaco) כבר ייבאה יותר ממחצית 1Xnm ו- 1Ynm. שיעור זה הוא כ -30%.